疯牛转慢牛模式开启 券商称震荡将持续

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从之前指数飙升的快速牛市，它转向了缓慢的牛市，在缓慢的牛市中，指数上涨缓慢，个股火爆。市场波动将持续一段时间，但总体上仍保持强劲特征

高芳芳/投资者新闻的文

上周(6月8日至6月12日)，上证综指连续5个交易日保持在5100点左右，没有上涨或下跌。正因为a股市场已经出现，融资融券量即将耗尽，过快上涨可能加速泡沫爆炸的可能性(政府限制外资进入)，a股数量正在逐渐萎缩。

天心投资表示，两市共有229只每日限售股，没有跌停板；在这两个城市，568只股票上涨超过5%，而只有4只股票下跌超过5%。如此精彩的个股数据表明，市场的性质已经发生了变化，从前期指数飙升的快速牛市，到指数缓慢上涨、个股火爆的缓慢牛市。

a股最近上演了巨无霸首次公开募股接力赛。中国核电(601985，分享)刚刚离开，国泰君安又来了。6月9日晚，中国证监会按照法定程序批准了24家企业的首次申请。据机构消息人士透露，由于“巨无霸”国泰君安的存在，这批新股的冻结资金有望超过前一批，并将达到新高。

新股的密集发行肯定会给a股带来一些血液，但从最近的ipo来看，市场已经逐渐适应了IPO的节奏。业内人士指出，新的股票发行登记制度正在逐步接近，这有利于缓解中小企业的融资问题，增强股票市场的直接融资功能。与此同时，还应适当缓解当前市场的过热，不给投机性基金喘息的机会，减缓此类基金对市场的影响。

华泰证券(601688，股吧)、方正证券(601901，股吧)、华融证券、东北证券(000686，股吧)、山西证券(002500，股吧)均表示市场波动需要持续一段时间，但总体上仍保持其强势特征。在降低杠杆率的背景下，除非有RRR降息和降息等重大好处；否则，失去杠杆的大盘股很难重现去年年底疯狂的市场。与此同时，牛市回调对个股的杀伤力也在增加。■

经纪观察

东北证券:

市场风险增加，以避免赶上反弹

东北证券表示，尽管市场盈利效应依然存在，但结构性热点仍在重复；然而，风险在增加，牛市撤退对个股的杀伤力也在增加。控制杆和位置；那些喜欢战斗的人也能把握当前市场的高波动性，在下跌时吸收它，遇到大地震，而不是在上涨时追逐。

市场指数的上行动能逐渐受到内外因素的制约。相反，该指数的波动性正在增加，目前的泡沫正处于中后期。样式中存在周期性的值旋转，但预计这种主动旋转不会持续太长时间。在投资机会方面，在审慎的情况下，我们将在国企改革的催化下，重点关注金融、餐饮、中药等蓝筹股；主题投资可以挖掘由事件驱动的投资机会，例如第一份报告、高交付、员工持股计划以及具有行业4.0等故事的成长股。

华泰证券:

市场波动继续，总体上保持强劲

华泰证券表示，在短期内，市场对新闻和政策更加敏感，利润丰厚的利润鼓励一些基金落入囊中，以避免陷入困境的风险。从市场波动预计将持续一段时间来看，总体上仍保持较强的特征。建议投资者合理均衡配置，减少大幅增加的品种，增加滞胀品种。

华泰证券表示，目前短期市场可能处于震荡盘整之中，但今年跌幅最大的创业板调整是否已经结束，仍需在市场前景中观察。短期而言，应关注市场的4997点支撑，即5000点的盈亏，而创业板将继续关注17日线的支撑，建议在运行中采取必要的头寸管理。在国家支持的煤炭产业整合基金的刺激下，煤炭行业涨幅超过4%，军转民，电力，钢铁，综合和电力设备行业有较强的发展趋势。盛宴可能已经结束了。在复牌后的第二天，中国CRRC (601766，股票)以每日最高限价开盘。市场开放后，它被卖掉了。它一度跌入极限，这影响到建筑行业跌幅超过3%；周一飙升的非银行金融和银行类股未能继续强劲下跌，权重板块的短期抛售压力不再适合追逐。

华融证券:股指未来仍将创新高

华融证券表示，在降低杠杆率的背景下，除非出现RRR降息和降息等重大利好；否则，失去杠杆的大盘股很难重现去年年底疯狂的市场。然而，估值相对较低、基本面逐步改善等因素仍使优质蓝筹股在方向上具有一定的配置价值。另一方面，中小企业在短期内确实有较强的调整压力，但其资本偏好和政策取向仍将使其长期保持乐观。无论是大盘股指数还是小盘股指数，从长期来看，都将创下新高。

摩根士丹利资本国际表示，2016年，中国a股仍将在新兴市场指数评估名单上。即使暂时不包括在内，a股市场也不会形成可观的利润空.预计二级市场“不坏钱”只会有情绪上的盘中波动，长期趋势将保持不变。

方正证券:

市场短期内将面临阶段性调整

方正证券表示，尽管牛市之旅远未结束，但市场已再次发出周期性调整信号。“贪婪和恐惧”的心理导致了不稳定的市场心态，“狼来了”只有三个问题。市场的结构性风险正在释放，傻瓜赚钱的时代已经结束。如果股指在市场前景中波动，市场恐慌将再次发生。机遇和挑战并存。如果你在牛的底部或中间抓住股票，你在未来仍然会获得丰厚的利润。如果你不幸踩上了“地雷”，你将损失难以想象的金钱。操作上，避免追高，关注资金安全，防御反击，坚决减持涨停时的高价位、高价值主题股，不抱幻想，关注资源、能源、医药和低价蓝筹股，逢低补偿性增长，抓住每一次回调机会。

山西证券:

抓住结构性机遇

据山西证劵称，市场波动剧烈，权重板块表现出疲态，成交量能量略有减少，短期指标有望继续波动。建议抓住结构性机遇，关注以长虹为主题的国有资产改革(大型央企并购和地方国企改革先锋力量)，借鉴短期事件驱动的新能源汽车、清洁能源和云计算理念。■