规模偏小 多家城商行候场新三板

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[“拟在新三板上市的城市商业银行规模都比较小，很难在主板上市，新三板上市为它们提供了融资和股权流通的机会。城市商业银行作为一个高质量的目标，在新三板上市，也受到机构投资者的欢迎。”

主板的首次公开发行已经破晓，新三板的上市已经进入收尾阶段。城市商业银行的融资之路突然变得清晰起来。

最近，中国证监会公布了江苏银行的预披露草案，同时也披露了其他九家上市银行的上市审计已经进入“反馈”状态。前两天，齐鲁银行也获得了在新三板上市的批准。

齐鲁银行并不是唯一渴望新三板上市的城市商业银行。目前，贵州银行也推出了新三板上市，山东、四川、广西的许多城市商业银行也制定了这样的计划。很多业内人士表示，拟在新三板上市的城市商业银行规模较小，难以在主板上市，新三板上市为其提供了融资和股权流通机会。城市商业银行作为一个高质量的目标，在新三板上市，也受到机构投资者的欢迎。

城市商业银行等待新的三个董事会

与此同时，主板重新上市的曙光再次出现，城市商业银行等地方银行在新三板的上市越来越近。除了2014年上市的琼中农村信用社，齐鲁银行的正式上市也即将到来。

5月22日，中国证监会作出批复，同意齐鲁银行在新三板上市，成为中国证监会监管的第一家未上市上市的城市商业银行。6月10日，本行收到股份转让公司同意上市的信函，该公司有望成为首家在新三板上市的城市商业银行。

“在后续工作中，我们必须办理股份登记和存管手续。何时上市，还必须看程序的进展。”齐鲁银行的一位人士在接受采访时告诉《中国商报》，上市前的审批程序已经基本完成，定向增发的认购人和新股东也已基本确定。

根据中国证监会的批准，齐鲁银行在获准上市期间将发行不超过6.29亿股新股。齐鲁银行的上述人士告诉《中国商报》，该行是根据业绩选择最终发行目标的。除澳大利亚联邦银行、中国重型汽车集团有限公司等五大股东外，本行还与济南西城房地产有限公司、兖州煤业达成认购意向(报价600188，咨询)。

与期待已久的主板相比，齐鲁银行新三板的上市可谓一帆风顺。2014年8月底，齐鲁银行决定在新三板上市，至今还不到8个月。然而，一些计划在主板上市的城市商业银行已经等待了8年，上市前景仍不明朗。齐鲁银行的出现不仅成为新三板的标志性事件，也引起了许多城市商业银行的浓厚兴趣。

据媒体报道，截至目前，山东、四川、广西等地区的城市商业银行和村镇银行，包括桂林银行、乐山银行、潍坊银行、德州银行、来商银行等近10家城市商业银行，已开始计划在新一届三板上市。

除齐鲁银行外，贵州银行已正式启动新三板上市。5月15日，贵州银行宣布，为了更好地融入资本市场，决定在新三板上市并确认所有权。确认所有权的最后时间是6月25日。

从目前情况来看，包括齐鲁银行在内的大多数拟在新三板上市的城市商业银行都位于国内三线城市，市场容量有限，自身资产和利润相对较小。在城市商业银行体系中，它也处于中等水平。

根据年报数据，截至2014年底，乐山银行总资产639亿元，实现净利润8.44亿元，而莱商银行总资产552亿元，实现净利润4.86亿元，同比下降近8%。

在5月29日中小商业银行发行上市的答疑中，证监会明确表示将在审计过程中重点关注相关城市商业银行的市场份额、盈利能力、风险控制等能力。上述城市商业银行的资产规模和盈利能力都处于较低水平。

“城市商业银行的ipo已经等了这么多年，终于有了希望，但是什么时候可以发行，现在还很难说。即使发行，小城市商业银行也不能排名，还是去新三板比较好。”某券商新三板部的一位人士表示，对于新三板来说，城市商业银行规模较大，未来将有机会换板，这意味着它获得了新的融资渠道。

然而，截至目前，除齐鲁银行和贵州银行外，上述其他城市商业银行尚未正式披露新三板的上市进展。最近，我们的记者为此打电话给上述一些银行，但没有得到对方的回复。贵州银行副行长许安表示，此事是由该行监事会推动的。然而，银行主管张宏圣从未接他的电话。

投资者很热情

随着资本市场改革的不断推进，新三板市场自成立一年多以来取得了快速发展。截至目前，新三板上市企业已超过2500家，许多机构投资者也纷纷推出新三板，这也给城市商业银行带来了新三板上市的机遇。

“新三板上市方便，城市商业银行规模相对较大，利润相对稳定。与现有的新三板上市公司相比，他们仍然是相对高质量的目标，融资将更容易。”上述券商表示，上市后新股发行审批也很快。如果不能在主板上市，城市商业银行在新三板上市也是一个不错的选择。

齐鲁银行此前曾公开表示，新的三板具有公开股份转让、定向发行、优先股发行和转上市的功能，这为补充资本提供了一个开放的空空间。

根据齐鲁银行定向发行说明书披露，本次定向发行价格为3.18元/股。根据这一计算，银行此次筹集的资金规模最多约为20亿元。截至2014年底，本行每股净资产为3.05元，保险费率仅为4%。

“在我们宣布新三板上市、增资扩股之后，很多投资者打电话询问投资事宜。”据上述齐鲁银行消息人士透露，市场对其在新三板上市和定向增发表现出浓厚兴趣。定向发行价格考虑了增长、市盈率、部分非上市城市商业银行增资扩股的估值以及银行的资产评估。

一位来自一家中等城市商业银行的人士也告诉《中国商报》，随着越来越多的中小银行进入新三板市场，这将进一步丰富新三板上市公司的行业类型，有助于推动多层次资本市场的建设和完善。深圳的一位pe人士也表示，与其他品种相比，城市商业银行的操作更规范、安全性更好，因此他们对城市商业银行在新三板上市更为乐观。

武汉科技大学教授董登新认为，新三板上市后，相应的城市商业银行可以通过做市商吸引投资者进行交易，从而刺激其交易活动，提高其股权流动性和定价。在这种情况下，即使不能引入新的投资者，也为原股东提供了新的流通渠道，提高了股权估值，从而为他们未来的再融资提供了便利。

“现在银行作为一个整体正在走下坡路，城市商业银行也不例外。指望卖个好价钱是不现实的。”董登新认为，如果你想卖个好价钱，你必须有一个好的卖点，而且城市商业银行之间有很大的差距。关键在于是否有足够的发展潜力和增长。