冀津深多地出台三板补贴新政 三季度企业质量提升可期

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我们的记者常亮从上海报道

一只有形的手增加了一只援助之手。

自5月初国务院《关于清理整顿地方税收补贴的通知》第52号停止执行以来，已经消亡的新三板上市补贴政策又回到了江湖。与2013年至2014年的情况不同，新三板市场的融资功能卓有成效，吸引了众多优质企业积极上市，补贴政策可谓锦上添花；此前，三板上市仅仅依靠政府的推动，企业质量令人担忧的局面在业内引发争议。

值得注意的是，有了补贴，新三板上市企业的质量稳步提高。近日，英雄互娱登陆新三板，计划注入中国股市部分手机游戏资产，标志着中国股市开始回归三板行业；记者还从几家券商处了解到，目前被接管项目的排队情况比较严重，上市的包价已经超过180万元，质量较好的企业可以优先考虑。

多地三板补贴新政策

6月10日，河北省政府发布了《关于加快企业上市的实施意见》，表示将大力推动符合条件的企业在境内外主板和创业板上市。每年都有100家企业被推动在国内外多层次资本市场上市。到2017年底，全省上市企业总数力争达到600家以上。

根据该文件，从2015年到2017年，河北省每年拨款1亿元支持企业上市。资金主要用于设立企业引导基金和实施省级财政激励政策，对境内外主板上市企业或成长型企业奖励200万元，对“新三板”上市企业奖励150万元，对在产权交易市场上市的企业奖励30万元。经省财政厅审核后，省财政厅直接将资金拨付到企业账户。

巧合的是，天津和深圳最近推出了补贴政策，以促进其管辖范围内的企业在新三板上市。

6月15日，天津市政府《关于支持我市企业上市融资加快发展的政策》正式实施。对完成股改上市的中小企业，市财政和企业所在地的区县财政分别给予一次性补贴20万元。对于在全国中小企业股份转让系统、天津证券交易所和天津滨海场外交易市场上市交易的企业，市财政将一次性补助100万元。

此外，6月11日，深圳市经济贸易信息委员会、市财政委员会发布了《深圳市民营中小企业发展专项资金——全国中小企业股份转让系统上市补贴项目运作规则》的通知，给予符合条件的“新三板”深圳企业高达100万元的财政补贴，支持中小企业创新发展。

虽然地方政府对新三板上市的补贴和税收优惠政策已出台两年多，但新一轮政策可能产生的市场影响与2013年至2014年有很大不同。

“2013年，地方政府对三板上市公司的补贴促进了市场发展，但也造成了一些不利影响。最重要的是推高一些不应上市的企业。”上海一家大型券商的OTC市场部经理李彤(音译)表示:“在当时的市场条件下，不仅有标准化的上市成本，还有数百万的上市成本都不值得。”当政府解决了这个成本，企业就改变了主意。有许多公司的质地很差。”

根据《东方财富》(300059，share it)的选择数据，在三板市场指数的192只成份股中，2012年及之前的上市公司净利润中值为2310.77万元，2014年和2015年的上市公司净利润中值分别为2262.32万元和2232.07万元。2013年，上市公司净利润中值为16.1342元

从补贴金额来看，从2013年到2014年，100万元的财政补贴可以弥补上市公司向中介机构支付的大部分费用。2015年，企业的上市成本将会上升，企业的综合实力将会更加受到重视，这可能会导致与前两年不同的效果。

“现在公司明白三板市场的融资既方便又快捷，所以他们争相上市，这也造成了经纪能力的不足。现在所有经纪公司都在招聘业务专家，希望能尽快推广该项目。”李彤说:“这与前两年的情况完全不同。经纪人不再需要说服企业上市，而是企业乞求经纪人优先考虑自己的项目。现在上市套餐价格已经涨到了180万-200万元。”

“2013年，所有的经纪人都在四处奔波，销售部门外包和承包的混乱也很频繁。但是现在的情况完全不同了。经纪人已经明白，真正可持续的商业模式是与企业共同成长，通过并购、再融资甚至转让赚钱，而持续监管带来的成本和之前积累的风险也正在暴露。上市数量最多的券商可能不会笑到最后。”李彤说道。

第三季度新上市企业可以预期

“我对最近接触的公司感到有点兴奋。这种感觉很刺激。你必须知道，在过去，首次公开募股已经是一个项目好几年了，而且没有太多的公司和行业。申报材料和人际关系问题需要太多时间。”华中地区一家券商的场外交易市场主管张欣表示:“现在，在这三个板块上市的企业质量已经有了质的飞跃。如果有很多次，您可以一天联系两三个项目。”

从近期海外中国股票的回归来看，新三板正成为中国股票回归的立足点。

近日，1.19亿英雄互娱，通过北京赛尔思仪器科技有限公司(430127)登陆新三板，并计划注入中国移动游戏部分资产，标志着中国证券交易所已开始回归三板。

“拆除vie architecture需要半年时间，这是一个周期，在今年第三季度和第四季度动作更快的中国股票应该能够在第三板完成上市，并将在盛大的场合空.面前亮相这也将改变新三板业务中经纪人的布局。中信证券(600030股)，一个强大的大玩家，可能会从后面来。”张欣说道。

从目前审查的企业上市情况来看，申请上市和等待上市的企业多达872家，约有4000家企业与券商达成了合作意向。三板市场上市公司总数已达2590家，与沪深两市2777家上市公司的总数相差不远。按照目前每天5-10家企业的上市速度，今年资本市场正金字塔结构的充分形成将成为一件大事，新三板的下一个利好政策也在意料之中。(彭华轩主编)