牛市信披乱象遇最严监管 多只停牌股遭立案调查

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牛市已经持续了很长时间，这引起了各种资本的骚动。听新闻买股票仍然难以禁止，一些上市公司很高兴享受股票价格飙升的预期投机红利。此外，他们一再火上浇油，树立了一个好榜样，并不断挑战监管底线。今年以来，随着中国证监会“法网”专项行动的推进，试图逃避通关的违规内幕正在一个接一个地被揭露。

牛市已经持续了很长时间，这引起了各种资本的骚动。听新闻买股票仍然难以禁止，一些上市公司很高兴享受股票价格飙升的预期投机红利。此外，他们一再火上浇油，树立了一个好榜样，并不断挑战监管底线。今年以来，随着中国证监会“法网”专项行动的推进，试图逃避通关的违规内幕正在一个接一个地被揭露。

今年6月，许多停牌的股票因涉嫌信息披露违规而受到调查，其中大多数股票在停牌前一个交易日都有每日涨停。此前一直上涨的金亚科技(报价300028，咨询)也在本月接受了调查。然而，在宣布调查之前，该股出现了一个"奇怪的"每日涨停，市场质疑这实际上是资金逃离的借口。经调查，金亚科技(300028.sz)暂时撤回了上周5月28日提交的重大资产重组申请文件。

信件违反规定的情况并不少见

a股在停牌前大幅上涨并不罕见。对于投机重组预期股票的投资者来说，强劲的每日涨停甚至被视为暂停交易的信号。然而，在严厉查处违法违规行为的监管趋势下，疯狂炒作和停牌的预期突然变得“不可靠”。

6月2日晚，嘉鱼股份有限公司(报价300117，咨询)(300117.sz)宣布正在筹划员工持股的重大事件，并于次日开始停牌。然而，仅仅10天后，嘉鱼股份有限公司发布了另一份公告。嘉鱼股份有限公司因涉嫌违法违规收到中国证监会的《调查通知书》，中国证监会开始对该公司进行调查。

就基本面而言，嘉鱼此前的表现并不引人注目。公司的主要业务是门窗幕墙。去年，年收入为18亿元，同比增长31%。扣除后净利润为2218.68万元，同比下降近50%。嘉鱼股份表示，去年所有区域建设完成后，管理费用大幅增加；此外，坏账准备、折旧和项目毛利下降，导致净利润下降。

然而，嘉鱼股份资本运营的预期已经在酝酿之中。去年9月，被停牌两个月的嘉鱼股份有限公司宣布了一项提高股价的计划。复牌后，该股迎来了三个一字涨停，但随后股价长期波动。去年10月至11月，嘉鱼股份有限公司发布了几份投资者关系活动记录。机构投资者非常关注公司2015年将登陆的零售业务，并多次询问转型、并购、合作等意向。

“该公司是一个资本密集型和知识密集型行业，有许多潜在的M&A目标。”去年11月，嘉鱼股份表达了这一观点，以回应机构投资者是否有潜在的收购目标。此外，嘉鱼股份还透露，可能会考虑通过自身建设和并购来构建一个互联网电子商务平台。

更引人注目的是今年5月14日的一项调查记录。除了许多券商和基金公司之外，知名私募公司泽西投资(Zexi Investment)也出现在调查名单中。当被问及是否考虑通过并购扩大销售渠道时，嘉鱼股份表示，并购一直是考虑的扩张方式之一，“公司对并购非常谨慎、稳健。”

值得注意的是，该股进入5月后迅速上涨，并于6月2日停牌公告日收盘，而此前18个交易日累计涨幅超过70%。

由于这一重大事件的策划，亚太实业(报价000691，咨询)(000691.sz)自5月12日以来一直暂停交易，但该股在5月11日收盘时强劲收于每日最高限价。6月5日，由于涉嫌违法违规，亚太实业宣布已收到海南证监局的立案调查通知，同时公司发布了退市和停牌风险提示公告。

上市公司竭尽全力

本周，另一家暂停交易并重组的上市公司被立案调查。宏达新材料(报价002211，咨询)(002211)。深交所)6月17日晚宣布，公司及其实际控制人朱德宏于当日收到中国证监会的调查通知。由于宏达新材料涉嫌违反法律法规，朱德宏涉嫌违反证券相关法律法规，中国证监会决定对该公司和朱德宏进行立案调查。在此之前，宏达电的新材料将被分众传媒借用的消息已经从媒体报道、在线论坛和其他论坛传播开来。此外，市场传言与宏达新材料6月初发布的重组草案在公司估值、交易结构等内容上存在数据重合。

金亚科技也是本月宣布接受中国证监会调查的第一家上市公司。然而，与上述公司不同的是，金亚科技在公告发布后的第一个交易日仍在，并连续迎来了三个一字跌停板，公司随即停牌并延续至今。

上海杰赛律师事务所律师王志斌在接受《中国商报》采访时强调，6月3日中午，金亚科技还宣布，已收到中国证监会行政许可申请材料更正通知，该通知已向市场发布。在传递主要资产重组仍在顺利进行的信号时，股价也在当天结束时收于每日涨停点。“18点钟，宣布对此事进行了调查。我们判断，可能存在故意推迟披露的可能性；如果这是真的，它可能涉嫌内幕交易和操纵股价。”

根据公告，金亚科技因涉嫌证券违规被调查。王志斌透露，目前已有数百名投资者接受了金亚科技的维权要求。如果金亚科技违反法律法规并受到行政处罚，股东可以根据《证券法》向上市公司索赔因股价下跌造成的损失。但同时强调，在市场环境良好的情况下，投资者需要对上市公司的各种公告和股价变化保持谨慎，避免通过新闻交易股票，不要盲目追逐。

与此同时，王志斌建议:“执法信息对市场的影响越来越敏感和直接。我希望监管部门今后能够同步披露这些信息，让投资者和上市公司能够同步接收。这不会为违反法律法规留下空间。”