深成指实施重大修订：样本股大幅扩大 金融权重下降

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日前，深圳证券交易所宣布对深圳成份股指数(代码399001，以下简称“深圳成份股指数”)进行重大修订和扩大。据悉，深交所于2011年启动了深交所扩容改造的相关研究工作。经过长期深入的研究和论证，深圳证券交易所的扩能改造方案设定如下:样本股票数量从40只扩大到500只；索引代码、索引名称和样本选择方法保持不变。

金融和选择性消费的比重下降

深圳证券交易所相关负责人表示，新的指数行业结构与深圳市场高度一致。转型后，新深交所指金融房地产行业比重从31%降至16%，包括白酒在内的选择性消费行业比重从28%降至17%；与此同时，信息技术产业的比重从12%上升到18%，成为最大的有重量产业。包括新材料在内的原材料的重量从2%增加到12%，医疗卫生行业的重量从5%增加到9%。新深成指的行业结构明显不同于上证综指和沪深300指数，凸显了深市的结构特征。

1995年，深圳证券交易所引入深圳证券交易所指数作为反映深圳证券市场运行情况的基准指数。过去20年，深圳市场发展迅速，上市公司数量从120家增加到1640多家。市场规模和结构发生了巨大变化。但是，深圳证券交易所的40只成份股并没有相应地扩大，已经不能完全反映深圳市场的运行特点。

深圳证券交易所负责人表示，目前的深圳证券交易所指数严重不足以代表深圳市场。深圳证券交易所有40家样本公司，仅占深圳上市公司数量的2.4%；该指数在深圳的总市值覆盖率仅为18%，而其他市场基准指数的总市值覆盖率一般超过60%。同时，目前的指数不能反映多层次的市场发展结果。目前，深交所指数只包含11家中小板公司和3家创业板公司，行业结构偏向传统支柱产业(如金融地产占深交所指数权重的31%，而仅占深圳整个市场的12%)，难以反映资本市场培育中小企业和战略性新兴产业的成果。

指数转换对市场影响不大

据报道，新深交所指数的市场覆盖率大幅提高。原深交所指数的市值覆盖率仅为18%，而新深交所指数的市值覆盖率已大幅提高至61%。近年来的数据也显示，新深交所指数的市值覆盖率趋于稳定，能够全面覆盖深圳多层次市场，中长期保持较高的市场代表性。

此外，就指数构成而言，板块分布趋于更加均衡和合理。截至2015年2月底，主板、中小板和创业板公司的权重分别为52%、33%和15%，接近深圳市场三类公司的市值。在板块分布上，有211家中小板公司和90家创业板公司，共计301家，占指数样本股票的60%，充分代表了中小成长型企业。回顾近几年新深交所指数的定期调整，中小板和创业板的样本规模逐渐增大。2010年，只有7家创业板公司被纳入，现在已经增加到90家。未来，随着上市公司数量和规模的增加，中小板和创业板的样本公司数量将逐步增加。

深圳证券交易所负责人指出，从中国资本市场的整体水平来看，新的深圳证券交易所指数代表了深圳证券市场的运行特征，反映了资本市场中小企业、创新型企业和新兴产业的发展。通过与上证综合指数和沪深300指数的合作，从不同角度全面反映了中国资本市场的整体状况，形成了类似美国市场的多尺度指数体系，由道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数组成。

根据2014年底的数据，深圳证券信息有限公司计算出调整相关指数基金头寸的金额约为50亿元。目前，原深交所指数的自由流通市值约为1.3万亿元，而新深交所指数的自由流通市值超过4万亿元，具有足够的投资能力和流动性。由于基金的头寸调整量相对较小，涉及大量股票，且交易量分散，其扩张和转换对市场和成份股影响不大，基本不影响相关指数基金的净业绩和正常运行。