投资保险公司股权的经济账

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在保险公司年度报告季结束时，行业的繁荣和平安的“10拿10免费”(报价601318，咨询)等消息使大量机构和散户投资者特别关注这个行业。

保险业被外界认为是金融业中最难以理解的子行业之一，涉及各种术语和产品类型，以及复杂的可观指标，如保费、内含价值、新业务价值、三个差异、综合成本率等。此外，自2012年下半年渠道开通以来，投资范围不断扩大，在投资者眼中，保险业已变得“小、杂、难”。

既然保险公司如此复杂，谁是投资这些公司的老板？按照上市保险公司前十大股东的持股比例，国有法人占大多数。以中国人寿(报价601628，咨询)为例，国有法人比例达到68.55%，海外法人比例达到26.06%。就个人投资而言，截至2014年底，中国人寿共有167，266名a股股东。

由于良好的业绩和政策背景，上市保险公司受到资本市场的追捧。举个简单的例子，去年3月31日，中国人寿的股价为13.43元，营业额为69，200元。根据今年3月25日的收盘价，当前价格为36.26元，成交额为997，200元。

数据显示，中国人寿2014年的每股收益为1.14元，比上年的0.88元增长了30.1%。排除其他复杂因素，简单算一算。以持有中国人寿0.07%股份的中国核工业集团公司为例。期末持股总额2000万股，每股收益1.14元，总利润2280万元。一位市场分析师表示:“长期投资上市保险公司能赚钱。”

让我们来看看平安高转移，今年它炸毁了市场。这一次，平安支付了每股0.50元(含税)的现金股利，并将资本公积转为股本，每10股对应10股。上周,“10送10”一度成为保险圈朋友圈的好消息。与去年同期相比，平安的股价几乎翻了一番，这让很多人感到遗憾。早在2009年就受到机构投资者青睐的平安股价表现良好，其机构持股在去年第四季度有所增加。其中，基金和券商对平安持乐观态度。

除了几个上市的保险巨头，其他保险公司总数超过100家也是许多投资者的目标。保险许可证，包括保险中介许可证，显然是“价值”的体现。

不管保险中介执照，它从零开始，在五年内价格上涨了十倍，保险执照的价值只能通过现在进入保险业的困难，即成立一个保险公司来知道。

既然保险许可证如此稀缺和宝贵，为什么国内产权交易所经常显示保险公司股权转让的数字？细看起来，以售股上市的保险公司似乎都是“老面孔”，而具有强烈售股、招商扩股意愿的保险公司大多存在资金瓶颈。

众所周知，保险公司的资金监管非常严格。一些中小保险公司在发展道路上遇到的问题大多集中在资金瓶颈上。由此产生的争议和灰色地带大多在这一领域，将会有几家公司因偿付能力不足而受到业务限制，并急于每年增加资本和股份。

“事实上，投资非上市保险公司风险很大。”这是一家小保险公司的股东与记者交流时的感受。风险来自哪里？首先是监管当局对保险公司股东的门槛和管理非常严格；其次，新保险公司的利润周期相对较长，一般在7 ~ 8年；第三，很难评估投资保险公司的利润，因为它们的财务状况往往不透明。

那你为什么要投票？答案也很简单，难道这种火热而稀缺的车牌资源不是首先被高地占据了吗？仍然有利润目标。如果实现了呢？现在，随着一些保险公司发展出新的经营模式，许多股东燃起了希望之火。保险仍然可以这样玩，还有很多事情要做。

从默默无闻的保险业到去年的许多“蒙蔽”资本市场的行为，保险业中隐藏的富裕资本也成为业界的热门话题。具体来说，保险行业有超过10位最富有的人。国内保险业蓬勃发展，这也使得资本老板纷纷加入保险业。据推测，保险业的故事将会更加复杂和有趣。