机构一边倒：严惩造假公司是最大利好

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◎每位记者余强实习记者费胜海

袁波投资(报价600656，咨询)被迫退出市场，许多投资者惊呼中国证监会“严重”！当市场上有很多讨论时，国家商报的记者会与许多公共和私人投资者交流。

至于中国证监会的“杀手”，无论是公开发行还是定向增发都表示，严惩欺诈企业是最大的优势，也是市场有序发展的重要一步。

公开募股:适者生存让蓝筹股受益

南方基金首席策略师杨德龙告诉《国家商报》记者，中国证监会对非法公司的严厉打击主要是实施去年10月发布的加强退市制度的改革，迫使一些违法违规亏损的公司符合退市制度的要求。

杨德龙认为，这有利于资本市场体系的完善。只有“有进有出”才能让好公司留在市场上，让坏公司退出。只有这样，投资者才能有好的投资目标。在成熟的国外市场，每年都有很多公司退市上市，这可以让优秀的公司在市场中度过优胜劣汰的循环。

杨德龙进一步指出，袁波投资事件也可以被视为对上市公司的警示和鞭策。首先，这将增加上市公司违法违规和舞弊的成本，促使上市公司更好地管理自己的业绩。上市公司只有管理好自己的业绩，才能留在市场上，否则只会面临被淘汰的命运。其次，为了抑制“投机”，一些st公司因预期重组和借壳上市而成为a股的“神仙鸟”，利润微薄，但从未退出市场，导致许多中小投资者蒙受损失。通过这一严格的退市制度的投机行为将被进一步抑制，这有利于保护中小投资者。

关于处罚对市场的影响，杨德龙表示，这一次，中国证监会将在短期内打击违反欺诈和监管规定的公司。或者会直接影响业绩不佳，尤其是st公司的股价走势。投资者应该尽量远离主营业务不突出、经常更名的上市公司。一旦风向逆转，这类公司不仅可能会股价暴跌，而且如果退出市场，投资者更有可能赔钱。建议回归价值投资的轨道，尽量选择一些业绩支撑突出的蓝筹股，通过公司业绩增长获得回报。

根据袁波投资的案例，新华基金的基金经理曹明昌告诉记者，打击非法公司有利于资本市场的整体发展，优胜劣汰可以使市场上的资产更加健康。然而，由于市场仍处于火热状态，不确定短期内是否会影响业绩不佳股票的走势。如果监管当局实施一项长期制度，在未来打击违规、违规和投机行为，将有利于蓝筹股。

私募:价值投资回报的前奏

海南仁本投资控股有限公司董事长刘在接受《全国商报》采访时表示，a股市场将越来越规范化。虚假重组、虚假概念等炒作不是未来的方向。这种强制退市应该是回归价值投资的前奏。

刘进一步分析指出，此次事件发生后，市场将自行判断该类股票未来是否还有投资价值，重组是真重组还是假重组，是概念重组还是投机重组。

此外，广州元氏投资管理有限公司总经理黄勇告诉记者，在股市中，投资者应该识别自己的风险，承担自己的风险。过去，他们害怕投资者的错误选择，所以会有保护措施。然而，从长期市场有效性的角度来看，最大的保护是保护信息的真实性，减少市场操纵。目前，政策正朝着这个方向转变。如果信息应该公开披露，公司需要完全披露，但投资者也应该在风险范围内做出自己的选择，因此上市公司不得虚假披露和操纵股价。目前，监管当局对此方面有明确的认识。在登记制度放开之前，有必要逐步实行这种监督。

此外，黄勇表示，强制退市可能有两层含义，一是监管当前过热的市场。现在创业板上涨过快，形成了一个相对较大的泡沫，这是不可持续的。它应该有一个市场节奏信号。第二层是公司监管的信号。

黄勇表示，对于一些押注此类股票的投资者来说，面临退市的股票或主营业务不佳的股票，当然会经历重组和空壳保护。作为投资者，在充分考虑风险后，配置少数重组障碍相对较小的公司是一种理性行为。然而，许多投资者缺乏识别能力，被虚假信息所蒙蔽，盲目追求高额回报。