发挥资产配置优势 大成景益捕捉股债两市机遇

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随着上海证券交易所指数的上涨，市场情绪高涨，成交量创历史新高。然而，在当前经济下行压力、部分股票估值偏高、杠杆基金活跃的情况下，投资者仍需关注市场风险。与活跃的部分股票型基金相比，混合基金因其灵活的资产配置/0/，在市场波动时可以发挥“攻防兼备”的优势，从而为投资者规避了一些风险。这类产品注重操作的灵活性，并希望根据不同的市场情况进行积极的管理，从而尽可能获得不同阶段的股票和债券市场的投资收益。

以部分负债的混合基金大成精益的稳定收益为例，该基金以准绝对收益的理念运作，注重在绝对收益业绩目标的基础上获得更高的收益。在基金经理王乐妍看来，在部分债务混合基金的投资中，各种资产的配置是首要因素；其次，在产品运营的初始阶段，需要积累一定的安全缓冲，然后增加对股权资产的投资。此外，股权资产的投资也需要遵循绝对回报的理念。从实际操作来看，大成精艺自去年6月26日成立以来，净值增长了51.1%，充分体现了基金经理投资策略的准确性。

去年第三季度，中央政府继续实施包括定向宽松在内的各种微观刺激措施，以实现稳定经济的目标。同时，在鼓励科技创新、国有企业改革和上市公司并购等因素的影响下，整个季度市场指数呈上升趋势。根据基本面和政策变化，大成精益积极研究不同类型资产的风险收益特征，在开盘期间保持一定比例的债券配置，大力增加股权和可转换债券资产配置，通过配置大规模资产获取投资收益。第四季度，央行通过公开市场操作和降息发布了一个宽松的信号，债券市场的所有品种整体上涨。此外，由于央行降息和实施“一带一路”等国家战略的影响，大量场外资金进入股市，使得今年第一季度股市呈现快速上涨态势。大成精益增持可转换债券头寸，选择大盘股和高弹性可转换债券获得一定收益。此外，通过增加中高评级信用债券获得息票收入，通过交易利率债券获得波段操作收入；在股票方面，王乐妍通过选择大盘股和主题机会股，进一步提升了股票的头寸，增加了组合收益。

展望市场前景，王乐妍在年度报告中表示，他对今年债券市场的表现感到乐观。在经济低迷、通缩压力和外部职业外流的影响下，央行的货币政策值得期待。在股权和可转换债券市场方面，在深化改革和宽松货币政策的推动下，经济基本面有望出现好转迹象。此外，“一带一路”、国有企业改革、节能环保、区域经济一体化等主题投资机遇层出不穷，股市机遇大于风险。在此背景下，大成精益将保持灵活操作，提前判断宏观经济基本面的变化，灵活安排债券，适时调整债券结构和比例，增加可转换债券和股权分置操作，提高投资组合回报。