港股充电桩“独苗”受市场热捧

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在HKEx上市的泰坦能源科技公司的股价在4月1日上涨了21%。该公司多年来一直深入充电设备领域。目前，它不仅为许多汽车制造商提供充电设备，还与BAIC新能源签署了包括运营服务在内的战略合作协议。

最近，a股充电桩行业一直很活跃。作为香港股市唯一的新能源汽车充电设备供应商，泰坦能源的估值更具吸引力。

收费设备业务布局清晰

泰坦能源成立于1992年，是一家专业的电力设备制造商，其主要产品包括交流/DC供电系统、电动汽车充电站的重要设备和系统解决方案。根据最新的业绩报告，泰坦能源去年的收入增长了1.5%，达到1.8亿元，其中DC电力产品的收入为1.1亿元，下降了27%，这主要是由于集团最重要的客户之一国家电网的总投标量下降。

与成熟的DC电力产品业务相比，泰坦能源去年电动汽车充电设备收入达到6087万元，较2013年大幅增长433%。这主要是由于去年中国新能源汽车推广速度的加快和规模的迅速扩大。泰坦能源于2005年开始进入充电设备领域，并在国家863项目中承担了“电动汽车充电器产业化技术研究——DC站内快速充电器”的研发项目。此前，泰坦能源参与了北京奥运会示范站、上海世博会示范站等几个国内重点或大型电动汽车充放电电站项目的建设。

目前，泰坦能源正在加速充电设备业务领域的布局，其业务模式逐渐清晰。邢正(香港)证券将其概括为四点，即与汽车原始设备制造商的合作、参与地方政府投资规划、与物流联盟公司的合作以及与公交公司的合作。

泰坦能源在实施上述战略方面取得了进展。去年，泰坦能源与北汽新能源汽车有限公司、奇瑞新能源汽车技术有限公司等汽车公司签订协议，提供相关领域的充电桩安装及后期运营维护服务，实现了从单一设备供应商向充电设施综合服务供应商的转型。此外，珠海、绵阳、四川、山东淄博积极部署市级收费设施的规划、设计、建设和运营服务，探索收费设施的商业化运营，积极构建车联网、互联网和收费网络一体化的服务平台。三网融合服务平台已经初步成熟。

邢正(港)证券分析师预测，2015年上半年，新能源汽车充电设备进入爆炸式增长期，泰坦能源承接的生产订单日益增加。随着各种城市规划的逐步出台，对充电桩的需求预计将会释放，泰坦能源今年将取得良好的业绩。

充电桩的工业价值或重新估价

近年来，我国新能源汽车产业加快了发展，但基础设施的缺乏一直是制约产业发展的重要瓶颈。但是，各机构普遍预计，在国家新能源汽车补贴政策的不断推进和各城市新能源汽车计划的相继出台的支持下，充电网络将加速普及，逐步进入产业化阶段。平安证券预测，随着新能源汽车支持政策和充电设施等基本生态环境的不断改善，预计到2020年中国将建成450万个充电桩，1000亿个充电市场将会激增。根据华泰证券的统计(报价601688，咨询)，充电桩行业的规模在未来两年很可能会发展成井喷态势，行业内的龙头企业有机会率先做大做强。

除了行业规模有望迅速扩大之外，一些机构指出，充电桩将成为未来实现充电的重要载体和能源互联网的新入口，行业价值有望重估。

根据工业证券的报告(报价601377，咨询)，充电桩行业作为新能源汽车推广的配套设施，在短期内将大幅增加其规模，迎来发展的黄金时期。目前，市场对充电桩行业的认知停留在短期内受益于投资的高端制造业。然而，随着充电桩数量的增加，产业价值链的核心将逐渐从硬件制造转向充电桩运营。最后，充电桩将在能源互联网架构中起到实现出入口和流量入口的作用，整个行业的价值将通过盈利模式的创新不断重估。

根据这份报告，充电桩智能地收集数据、缓存数据并进行远程管理，这包含了物联网的蓝色海洋。充电桩自然具有支付终端的性质，有助于培养车主的消费习惯，从而直接或间接地打开了空汽车联网的巨大娱乐和应用空间，催生了虚拟支付场景。

深湾研究也看好充电桩板作为能源互联网入口的价值，将其投资评级上调至“买入”。据分析人士介绍，充电桩是本轮能源互联网投资的新入口，作为实现充电的重要载体，其投资市场空在1000亿左右。今年，我们即将迎来一个收费板块的密集刺激政策时期，因此建议积极关注板块配置的价值。

近日，a股市场充电桩板块活跃起来，作为该板块在香港股市的“唯一幼苗”，泰坦能源科技也于1日破土而出，涨幅达21%。目前，该公司的市盈率为1.86倍，总市值为9.65亿港元。相比之下，目前汽车迅在a股市场的市盈率为99.3倍，市净率为11.74倍，总市值为82亿元。欧迅去年的年收入为4.58亿元。

一些机构分析师指出，泰坦能源积极布局充电运营维护市场，未来有机会从设备供应商发展到充电和替代运营服务提供商。角色的转变也将带来商业模式的优化和估值的提高，这值得投资者持续关注。