四大上市险企跨上A股牛背 投资收益助推首季净利增幅超50%

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上市保险公司第一份季度报告已经发布。得益于投资收益，四家上市保险公司一季度实现净利润407.62亿元，同比增长78.72%，四家上市保险公司增速均超过50%。

事实上，这四家上市保险公司只是保险业的缩影，第一季度整个行业的利润增长也超过了100%。根据中国保监会近日发布的数据，今年一季度，保险公司利润总额预计为870.9亿元，同比增长511.9亿元，增幅为142.6%。

在四家上市保险公司中，按归属于母公司股东的净利润排名，平安(601318股)以199.64亿元排名第一，其余三家分别是中国人寿122.71亿元、中国太平洋保险49.03亿元和新华保险36.24亿元。如果按净利润增幅排名，新华保险以132.3%排名第一，其次是平安保险84.7%，中国人寿69.8%，中国太平洋保险52.7%。

投资收入大幅增加

投资已成为保险公司第一季度净利润增长的关键词。根据平安的季度报告，由于资本市场的良好表现和投资资产的合理配置，净投资收益和实现收益均同比增长。截至2015年3月31日，平安归属于母公司的股东权益为3147.27亿元，总资产约为4.22万亿元，同比分别增长8.7%和5.2%。

中国人寿第一季度报告显示，从年初到报告期末，公司的净投资回报率为4.65%，总投资回报率为7.67%，而母公司的营业利润和股东应占净利润的大幅增加得益于投资收益的增加。据新华保险季度报告，从年初到报告期末，公司年化总投资收益率为9.9%，投资收益大幅增长，增幅超过110%。主要原因是资本市场向上波动，投资资产的买卖价差收入增加。与总体趋势相对应，CPIC投资收益也增长了91.8%。

与四家上市保险公司披露的数据一致，第一季度整个保险业的资金运用收益率呈上升趋势。一季度资本市场运行良好，保险公司及时调整资本配置策略，股权投资比重提高，投资收益大幅增加。

根据中国保监会披露的数据，截至一季度末，保险公司资金运用余额为98940.2亿元，比年初增长6%；资本运用收入2135.3亿元，同比增长1251.9亿元，增幅141.7%，平均收益率2.23%，同比增长1.11个百分点。

从类别看，固定收益投资中，银行存款和债券合计61853.8亿元，占资本运用余额的62.5%，比年初下降2.8个百分点；股权投资中，股票和证券投资基金合计13055.8亿元，占比13.2%，同比增长2.1个百分点，同比增长2.9个百分点。

调整投资资产配置比例也是保险机构一季度的共同选择。以中国太平洋保险集团投资资产配置为例，股权投资同比增长24.2%，固定收益产品同比略有下降。

承销端的退保压力依然存在

除投资业绩外，推动上市保险公司第一季度业绩的另一个主要因素是承销业务。2015年的良好开端带来了显著成效。据公开数据显示，2015年第一周，四家上市a股保险公司的新增保费均实现大幅增长，成为“开门红”之战中的一抹亮色。

在去年一季度寿险保费高增长的基础上，今年同期上市保险公司保费收入仍保持正增长。从保费收入指标来看，一季度中国人寿保费收入为1503.1亿元，同比增长16.5%；平安保费收入1146.06亿元，增长18%以上；中国太平洋保险的保费收入为574.27亿元，同比增长约3%；一季度，新华保险实现保费收入516.24亿元，同比增长7.4%，保险业务收入519.97亿元。

业内分析人士表示，“对于大型保险公司来说，保持两位数的增长可以看到，整体寿险行业正在不断回暖，同时值得关注的是银行保险渠道产品和退保率。”从新华保险的保费收入来看，其银行保险渠道仍然很大，占63%。

退保的增加也成为了行业的大趋势。在退保方面，一季度新华保险退保保费增长190.1%，达到306.77亿元。新华保险解释的原因是:寿险市场的环境影响和寿险退保金的增加。中国太平洋保险的退保金在第一季度也增长了69.3%。

由于部分养老保险产品退保金的增加，中国平安的退保金增加了222.5%，达到80亿元。中国人寿退保率达到3.38%，退保保费达到586.8亿元，同比增长193.4%。据该公司称，这主要是由于资本市场和理财产品等多种因素造成的，部分产品在银行保险渠道的退保有所增加。