2014年度上市公司总体情况分析

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随着中国经济发展进入新常态，“三个阶段”叠加，一方面，上市公司经营仍面临国内经济发展下行压力、全球经济复苏艰难曲折等困难因素。另一方面，随着实施创新驱动发展和“一带一路”等重大战略的力度加大，上市公司的发展有了新的机遇、新的空，以及权力下放和分权等全面深化的改革。在有利因素和不利因素同等重要、多元并存的情况下，深圳各行业上市公司依靠资本市场做强做大的意识和能力不断增强，2014年整体经营形势良好。

(1)营业收入和利润持续增长

2014年，深圳上市公司营业总收入63，115亿元，同比增长8.43%，其中主板、中小板和创业板的增长率分别为5.25%、12.09%和25.57%。回顾2012-2014年，在融资项目建设、人才引进、技术创新、产业转型和消费升级等多种因素的推动下，各板块公司的收入规模逐年稳步增长。以1671家企业为样本，主板、中小板和创业板公司的平均总营业收入在过去三年分别增长了20.15%、46.68%和82.21%，相应的复合年增长率分别为6.31%、13.62%和22.14%。

2014年，深圳上市公司母公司股东应占净利润3782亿元，同比增长11.65%，其中主板、中小板和创业板分别增长7.27%、17.71%和16.57%。在2012年净利润下降后，上市公司的盈利能力在2013年和2014年继续提高。2014年，深圳92.2%的公司实现盈利，367家公司净利润增长50%以上，比2013年增加125家。

盈利能力方面，2014年深圳上市公司平均毛利率为20.87%，略高于2013年，其中主板和中小板分别为19.37%和21.44%，略高于上年，创业板毛利率为33.12%，与上年持平，仍处于较高水平。

(二)并购创出新高，产业融合向纵深发展

2014年，M&A市场化改革继续深化，对M&A的需求继续释放，两轮驱动M&A再创新高。全年完成重大资产重组136项，比上年增长134.48%。M&A及重组交易金额2048.01亿元，同比增长31.08%，其中中小板公司和创业板公司交易金额同比分别增长349.52%和418.59%，呈现爆炸式增长趋势。

延续2013年的发展趋势，产业整合和产业升级并购继续占据主导地位。以建立双主体业务和应对行业天花板为目标的上市公司多元化并购开始增多，一些传统行业的企业通过并购实现了业务转型。从M&A目标来看，新兴产业备受青睐，“互联网+”已成为热点之一。自2014年以来，深圳发生了一系列影响巨大、金额巨大的并购事件。

(3)R&D投资总体增加，创新能力积极提升

在调整国内外产业分工的过程中，为了把握发展机遇，应对日益激烈的市场竞争，越来越多的上市公司加大研发投入，积极寻求技术能力的支点，向行业高端迈进。2014年，深证披露了年度R&D数据。上市公司R&D投资总额1488亿元，平均每家公司8926万元，比上年增长13.27%，其中中小板和创业板分别增长16.64%和22.84%。419家公司的R&D密集度(R&D投资与营业收入之比)超过5%，占公司总数的25.13%。131家公司的R&D强度超过10%，35家公司超过20%。以高新技术企业和战略性新兴产业为重点的创业板平均R&D密集度达到5.38%，居三大板块之首。

(4)结构调整机制已经形成，产业分化明显

2014年，深圳公司不断反映出“转变方式、调整结构”对不同行业繁荣的不同影响。新兴产业和消费升级产业发展势头良好，如计算机、通信等电子设备制造业、信息技术产业、汽车制造业，文化传播利润增长率分别为56.83%、21.49%、36.36%和35.93%，高于深圳平均水平。

与此同时，一些产能过剩矛盾突出、环保压力较大的行业继续承受压力。2014年，石油加工、焦化和核燃料加工行业，化纤制造业整体亏损；有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业的利润分别下降63.00%和41.88%。非金属矿产业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、造纸及纸制品业、化纤制造业、化工原料及化工产品制造业、固定资产投资(现金流量表中的“购建固定资产现金、无形资产及其他长期资产”，下同)，在2013年下降7.37%的基础上，继续下降15.04%。上述行业在深圳上市公司中的营业收入、净利润和资产规模所占比重进一步下降，从2011年的26.43%、11.65%和17.03%分别降至2014年的21.54%、6.14%和13.54%。

(五)现金分红的意识和力度进一步增强

2013年，中国证监会发布了《上市公司监管指引第3号——上市公司现金股利》。深圳证券交易所向股东返还现金股利的意识和力度进一步增强。截至2015年4月30日，深圳已有1208家公司推出现金分红计划，其中分红公司占72.29%，同比增长1.7个百分点。分红金额1105.73亿元，同比增长18.92%。分红金额最高的三个行业是电机及设备制造业、房地产及计算机、通信及其他电子设备制造业。2014年，1671家公司的平均股息支付率为29.23%，比上年增长1.78个百分点。剔除亏损公司，230家公司的派息率超过50%；截至2014年年报，58.35%的公司已连续三年以上支付股息。