A股加速去杠杆 保证金游戏暗生变局

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随着市场剧烈波动，杠杆交易也面临许多变数。最近，一些股票被陆续拉入融资和买入的“黑名单”，被市场视为a股加速“去杠杆化”的强烈信号。5月29日，沈万红源(000166，股份)宣布暂停收购平安金融。与此同时，一些券商再次提高了客户保证金的比例，降低了标的物担保的转换率。

除了降低两家公司的杠杆率外，银行也开始调查信贷资金非法进入市场的情况，并提高了一些具有结构性特征的理财产品的进入门槛，缩小了银行资金进入市场的渠道。据了解场外融资的相关人士分析，由于监管升级，融资批发商面临巨大的推进压力，杠杆率下降迫使一些中小融资公司调整业务，场外融资模式难以避免洗牌。此前，以保证金为核心的股权配置利益链正在发生微妙的变化。

事实上，杠杆基金的收紧也对金融家产生了深远的影响。民间融资机构人士指出，杠杆股票交易的风险在不断积累，持仓操作将越来越频繁。随着杠杆率的降低和清算线的上升，投资者越来越难以通过股票配置获得超额回报。业内人士认为，a股市场的“减杠杆”操作仍将继续，投资者应注意防范杠杆交易的风险。

我们的记者张莉