民族证券遭责令改正背后：被隐匿的20.5亿投资去向调查

本篇文章2159字，读完约5分钟

我们的记者李伟从北京报道

房子的渗漏总是下雨。

5？自28日股灾以来，方正证券(601901，分享它)(601901.sh)的股价一直在急升。尽管市场持续飙升，但过去四个交易日的累计跌幅仍达到6%；就在该公司股价下跌的前几个交易日，其子公司国家证券20.5亿元人民币的非法投资也受到监管机构的处罚。

5月20日，方正证券宣布，国家证券收到北京证监局《关于对中国证券股份有限公司采取纠正措施的决定》(以下简称《决定》)，责令其在6月15日前纠正上述问题，并提交书面整改报告。

根据《决定》，国有股此次投资存在违反会计准则、超出监管指标、决策审批程序不完整等问题。其母公司方正证券的调查显示，涉案的20.5亿元人民币已通过银行投资于7个信托计划。

据《21世纪经济报道》记者调查，在已投资的部分信托计划中，部分项目可能与其前控股股东北京正泉控股有限公司(以下简称正泉控股)有潜在关联；另一方面，方正证券和正泉控股之间的斗争似乎远未结束。

20.5亿元的三个问题“扫描”

上述《决定》表明，国家证券存在三个问题。

一是在去年9月至今年3月的财务报告和年报中，有20.5亿投资被定性为银行存款，导致相关披露违规；二是2014年9月以来持有的股票市值占总市值的比例超过监管标准；第三，大额资金使用的决策和审批程序不完善。

据方正证券调查，涉案的20.5亿元按照国家证券的投资指令，以恒丰银行为渠道和受托人，投资于四川信托的7个信托计划。

对此，有业内人士质疑中国证监局披露国家证券的第二个问题:“持有一只股票的市值占其总市值的比例超过监管标准”。

“单一信托计划本身不是股票证券，它是一种没有市场定价和市场价值概念的场外资产。”amc在北京的一位经纪投资经理指出，“除了20.5亿元人民币之外，国家证券在二级市场上仍有非法头寸。”

根据相关数据，中国证监会认定第二个问题的依据是《证券公司风险控制指标管理办法》中的规定:“券商自营业务持有的一种权益性证券的市值占其总市值的比例不得超过5%，但承销引起的且中国证监会另有规定的除外。”

然而，一位接近国家证券的人士向《21世纪经济报道》解释称，中国证监会发现的第二个问题(持有一只股票的市值与总市值之比超过监管标准)是指这种信托投资。

“也许在这次投资中，监管当局会根据股权证券对信托投资或其背后的股权收益进行评估，最终确定头寸比例超标。”四川一家证券公司合规部的分析师表示。

事实上，20.5亿元人民币的规模与国家证券的货币资本相比“不算小”。

4月30日，方正证券发布了会计更正公告进行更正，并“从表中删除了国家证券”。其货币资金在去年第三季度末也从267.49亿元减少到190.66亿元，其中减少的76.83亿元是去年第三季度末国家证券的货币资金。这也意味着截至去年9月底，规模为20.5亿元的“问题投资”占当时国家证券货币资本规模的26.68%。

事情发生后，从5月6日起，国家证券在拥有5000多万元的巨额自有资金后，开始实行向母公司汇款、存款和备案的制度。

但是，除了之前回收的1.0009亿元外，方正证券在回收信托投资款方面没有取得进展。

对此，方正证券相关人士也向《21世纪经济报道》记者透露，公司对全国证券协议存款去向的调查仍仅限于公告中披露的内容。

投资调查；或涉及原股东融资

值得一提的是，20.5亿元的国家证券信托投资流向何处，仍是一个有待解开的谜。

方正证券表示，四川信托投资20.5亿元的七个信托计划分别为“光明石化股票流动性贷款信托计划”、“惠今商业流动性贷款信托计划”(以下简称“惠今商业计划”)。共一期，《郑州余曼股权收益信托计划》(以下简称《郑州余曼计划》)，共两期，《周口银行股权收益信托计划》，共期一年。

据《21世纪经济报道》记者调查，上述七项信托投资的融资人在国有股原股东郑泉控股及其实际控制人郭文贵的资本运作中多次“现身”。

以郑州西满计划为例，信托计划的出资人郑州西满贸易有限公司，前身为郑州广益通有限公司..

据工商资料显示，2007年，公司将盘古投资有限公司的股权转让给了岳庆之，后者被多家媒体报道为郭文贵的妻子；当时郑州童渊有限公司也参与了受让，但盘古投资的股权结构再次发生了变化。

无独有偶，惠今商业计划书的出资人郑州惠今商业信息咨询有限公司的原股东为郑州昊航实业有限公司(以下简称昊航实业)和张康阳。去年7月28日，昊航实业将其股份转让给郑州华鼎企业管理咨询有限公司，同年11月11日，金辉商贸的注册资本从2000万元跃升至6000万元。

昊航工业与正泉控股有什么关系？

根据工商资料，公司目前的股东是两个自然人，但公司曾经持有郑州昊天实业有限公司和郑州郝云实业有限公司的股份，这两家公司目前是正泉的控股股东。奇怪的是，这两家公司的信息目前还不能在河南企业信息公开系统中查询。

此外，“光明石化股票流动性贷款信托计划”和“周口银行股权收益权信托计划”的融资方仍有待解决。

但没有“周口银行”，只有其前身单位“周口市信用合作联社有限公司”的注册，工商数据也显示，该行因“无法通过注册住所或营业场所联系”而被列入“营业例外名单”。

截止到记者发稿日期，我们还未能与正泉控股、周口银行和郭文贵取得联系，以进一步了解上述信息。