巨无霸中国核电IPO吸金1.1万亿 99基金顶格申购

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6月2日，包括超大盘股中国核电(报价601985，咨询)(601985，股票栏)(601985.sh)在内的11只新股在网上和网下被购买。

对于一群热切的新机构来说，中国核电的线下订购终于让“英雄有了用武之地。”

根据公司公告，本次线下发行提交有效报价的投资者人数为69人，托管配售对象人数为147人。

如果入围的线下机构全额购买，中国核电网下的冻结资金将超过1.1万亿元。其中一笔线下冻结资金的规模已经远远超过了前一批所有线下冻结资金的总额。

同一天，一位来自朝阳可持续发展的人士告诉《21世纪经济报道》，“朝阳可持续发展正与国联合作推出一款新的私募产品，质量比国联低1:5。”之所以选择这次发行，主要是考虑到今年下半年，银行证券等许多大盘股将加入上市行列。一方面，这些蓝筹股有更好的增长预期，另一方面，它们也需要巨大的资本和市值储备。对于超大盘股而言，散户投资者的优势显然不如机构投资者。”

据该人士称，其投资目标是在控制风险的基础上，通过结构性专用账户与国联新基金及现金、存款和货币市场工具相连接。

99资金花费7520亿元购买

中国核电融资规模超过135亿元，国泰君安分析师孙金菊预测，线上和线下的中标率将大幅上升。

参照3月份发行的东方证券(报价600958，咨询)(600958.sh)，发行规模为100亿，公开发行社保的成功率超过0.87%。预计社会保障公开发行的成功率将超过0.5%，上市后有望增加300%。预计只有一只中国核电股票能为线下机构贡献1.5%的收益率。

根据本次发行公告，共有116只公募基金参与了本次询价，最终有效成功选择了99只基金，计划认购总额为2218.318亿股，总资本为7520亿元。

在成功的卖空型基金中，多达59只申请了中国核电，即每只基金计划申请27.237亿股新股，占卖空型基金总数的60%。

在顶级认购基金中，鹏华旗下有7只基金入围，是所有公司中顶级认购基金数量最多的。国泰基金和中欧基金各有5只基金要购买，银华基金(博客、微博)和瑞银SDIC基金(博客、微博)各有4只和3只基金要购买，中行、中海和招商局等9家公司有2只基金要购买。此外，还有11只基金计划购买超过20亿股股票。

CICC研究员王汉峰预测，中国核电在线冻结资本为5000-6000亿元，隐含在线认购倍数约为135-150倍。如果实际情况超过150倍，则存在网下分配比例低于0.2%的风险。

“我们预计中国核电回调后，7: 30上线和下线的可能性更大。如果网上订购数在240万至280万之间，每户平均市场价值在18.5万至21万元之间，网上倍数在110至140倍之间，预计回调的可能性为40%。”王汉峰说道。

新基金的快速扩张

与此同时，由于次级新股的表现持续火爆，在市场上购买新股的基金也在迅速扩张。

孙金菊估计，现有新基金约为6000亿元。其中，2015年前设立的产品规模约为2500亿至3000亿，2015年2月后设立的基金规模约为3000亿。预计未来将超过9000亿。

孙金菊表示，虽然2015年第五、第六批新股线下公募基金的中标率在1000左右，但预计上市后平均涨幅将超过300%，纯新股年化收益率将超过7.2%。如果将现金管理贡献计为1.5%，年化回报率已超过8.7%。

国联安基金有限公司固定收益部总监、新股票战略团队负责人冯军表示:“2015年，面对上市公司数量翻番的一级市场，这是新基金难得的机遇。次级新股市场非常热，赚钱效应仍在继续，更高的收益率将吸引更多资本流入。”

据统计，从最近三个月配置新股数量最多的基金中，筛选出股票占5%以下、债券占50%以下的“纯新股”基金，最近三个月累计回报率基本超过3%，年化回报率超过12%。

王汉峰表示，今年第三批和第四批IPO的平均最高涨幅分别为613%和711%。尽管这批新股的行业属性和基本面弱于前两批，且大盘股已发行，但预计上市后平均最大涨幅将在300%至400%之间。

“新基金迅速扩张的背后，主要是无风险回报率的吸引。此外，甲等院校有被分配的优势。部分保险年金等机构退出乙类和丙类渠道，借入甲类认购。”孙金菊说道。