欧央行：通胀已触底当前无需扩大QE

本篇文章2167字，读完约5分钟

在欧元区量化宽松牺牲之初，各行各业的人仍对其有效性心存疑虑。然而，在近三个月之后，量化宽松取得了显著成效，欧元区的通胀已经见底并转为积极，欧元也注入了“强心剂”。

北京时间6月3日晚，欧洲央行宣布最新利率决议，将主要再融资利率维持在0.05%不变，隔夜存款利率维持在-0.2%，隔夜贷款利率维持在0.3%，与预期一致。

值得注意的是，欧洲央行(ECB)行长马里奥德拉吉(mariodraghi)在随后的新闻发布会上乐观地表示，量化宽松的实施进展良好，量化宽松将持续到2016年9月，否则通胀将持续复苏。他还强调，通货膨胀率已经在年初触底。在这一消息的推动下，欧元前天继续飙升。截至发稿时，欧元兑美元汇率已超过1.12。

然而，欧元中长期升值仍受美元走势的影响。易汇宜信中国总部首席交易官孙宇对《中国商报》记者表示:“周二，非美元货币的集体反弹导致美元指数跌至96以下，欧元在盘中一度上涨2.5%，但在本周五的美国市场。”在非农业数据发布之前，所有这些可能只是短期行为。”

量化宽松是有效的

目前没有必要扩大量化宽松

2015年第一季度，欧元区实际国内生产总值增长率为0.4%，而前一季度为0.3%。

德拉吉表示，国内需求，尤其是私人消费，是近几个季度经济复苏的主要推动力。“最新数据显示，第二季度温和复苏的势头仍在继续。展望未来，我们预计经济复苏将进一步扩大和巩固。”

他强调，欧元区的通胀率已在年初触底，并将在2015年晚些时候上升。预计2015年通胀率为0.3%，3月份为0%；2016年的通胀率预计为1.5%，与3月份的预期一致；2017年的通胀率预计为1.8%，与之前的预期一致。

欧洲央行还预计2015年和2016年的国内生产总值增长率分别为1.5%和1.9%，这与之前的预期一致；2017年国内生产总值预计为2%，3月份为2.1%。

通缩一直是欧洲央行的“心脏病”。自3月9日欧洲版的万亿欧元量化宽松政策正式实施以来，效果显而易见。根据周二的数据，欧元区5月份的CPI 6个月来首次出现同比增长，与初始值相比增长0.3%，与预期值相比增长0.2%，与之前的值相比增长0.0%。5月份，欧元区核心消费物价指数上涨了0.9%，预计涨幅为0.7%，此前的涨幅为0.6%。

此外，德拉吉表示，“欧洲央行理事会尚未讨论量化宽松退出战略。”如果有必要，欧洲央行可以扩大量化宽松，但目前没有必要。”

回顾5月19日，欧洲央行(ECB)执行委员会主席科尔(coeure)表示，在夏季流动性下降之前，欧洲央行将加速量化宽松。话音刚落，欧元对美元就暴跌了100多点。可以看出，德拉吉的澄清将进一步提振欧元。

至于欧元区“黑天鹅”希腊，德拉吉明确表示，欧洲央行希望希腊留在欧元区，并认为希腊需要达成一个强有力的协议，一个公平合理的协议可以帮助其经济增长。

据路透社报道，经过四个月的艰难谈判或“软磨硬泡”，希腊债权人于周二完成了希腊援助谈判协议草案。如果救援项目的剩余资金仍不能解冻，已经耗尽资金的希腊可能无法偿还国际货币基金组织本周五提供的3亿欧元贷款。

欧元的崛起尚未确定

美元牛市仍然是可以预料的

从本周开始，面对欧元的反击，这真的会持续很长时间吗？美元的下一个趋势会再次给欧元带来压力吗？

周二，由于希腊债务危机的好转，5月份欧元区cpi半年来首次出现同比增长，欧元兑美元汇率飙升2.5%。此前曾一度接近98点的美元指数，立即跌破96点。此外，当天美国工厂订单的糟糕数据进一步提振了欧元。

根据美国商务部周二发布的数据，4月份工厂订单下降了0.4%，预计将下降0.1%；耐用品订单的修正值比上个月低1%，初始值低0.5%。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席拉尔布莱纳德(Laelbrainard)表示，一系列疲弱的数据引发了人们对经济前景的怀疑，她对推迟美联储今年的加息持开放态度。这是美联储高级官员本周第二次发布推迟加息的信号。

此前，《中国商报》报道称，经过数周的震荡整理，美元可能迎来第二次牛市，欧元的“反击”进一步扰乱了市场预期。

然而，美国周三发布的一系列最新数据进一步提振了美元。4月份，美国贸易逆差大幅改善，出口创下新高。4月份，美国贸易逆差为-409亿美元，预计为-440亿美元，以前的逆差由-514亿美元调整为-506亿美元。这主要是由于美国西海岸港口劳资纠纷的解决，进出口贸易的转运速度已经恢复正常。

此外，美国5月份被称为"小型非农业"的农业发展方案就业人数为+201，000人，这是自1月以来的最大增幅，预计为+200，000人，以前的+169，000人被修订为+165，000人。消息发布后，美元指数上涨，欧元下跌，黄金小幅下跌。

从总体趋势来看，各界人士对美元中长期走势仍持乐观态度。许多业内人士告诉记者:“第一季度疲弱的经济数据并没有动摇市场对美国经济的信心。大多数机构对本周五发布的非农数据抱有乐观信心。如果非农业数据继续走强，那无疑将是美元。6月份的上升趋势奠定了良好的基础，目前的多头仍有优势。”

周五晚上，美国将公布5月份非农就业数据。如果数据顺利，美元的牛市基础将进一步建立。德意志银行预测，5月份美国非农就业人数将增加27.5万人，而失业率预计将进一步降至5.3%。