A股“情绪市”频发 基金经理“慢牛论”升温

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新年以来，a股市场反复震荡，令投资者感到无所适从，准备调整头寸的基金经理也陷入了两难境地。

面对市场情绪日益波动，许多基金经理在采访中指出，大盘股的估值修复可能即将结束，a股市场的趋势将从“快牛”转向“慢牛”。今年的市场趋势可能会显示出这样一种现象，即该指数并未大幅上涨，但高质量成长股再次受到欢迎。

《黑天鹅》改变了轨道

在基金经理看来，上周五的事件不会是今年的最后一例。一位基金经理指出，中国经济转型时期的复杂现状使得管理层在各种政策之间摇摆是正常的，过热或过冷的市场可能引发相关政策。因此，今年a股市场的投资环境将比以往更加复杂。

海富通基金表示，在本轮基金驱动的市场中，中国证监会已经对这两项金融业务进行了数周的检查。上周五的事件并不是监管当局完全禁止这两项金融业务的信号，而是意在缓解市场节奏，将“快牛”调整为更健康的“慢牛”，并给后续的空留下更多货币政策放松空间。海富通基金认为，a股市场的短期冲击是不可避免的，但其长期趋势不会改变，资本市场将继续为改革和转型融资服务。

但上海一位基金经理指出，鉴于目前中国经济形势复杂，政府将不断调整稳定增长与结构调整的比例，政策变化将更加频繁和微妙，这将对a股市场的预期造成很大干扰。“可以肯定的是，牛市的趋势没有改变，但本轮牛市将比以往更加曲折、更加动荡，关注政策方向是重中之重。”基金经理说。

成长型股票重新受到青睐

值得注意的是，随着大盘股数次波动，越来越多的基金经理开始放缓头寸调整的步伐，将目光转回到此前经过大幅调整的高质量成长股上。

汇天富的私人活力表明，今年，乐观的市场和转型方向，投资应该回到个股，筛选业绩增长和关键股票的确定性，并选择真正能够从底部成长大公司。该基金表示，该战略仍坚持将经济转型作为中国未来时代的特征，重点是互联网对传统产业的渗透。具体机会如下:1 .互联网在更传统行业的垂直应用颠覆了传统的商业模式。重点关注金融、旅游、教育、医疗、装饰等与互联网和移动互联网相结合的行业，特别关注o-to-o模式下传统企业的重生；2.能够改变消费习惯和产业结构的新产品，如新能源汽车、移动医疗、智能家居设备等。；3.其他符合经济转型方向、竞争力强、利润增长快的中成长股。

海富通基金认为，在当前市场上，基于流动性预期、上涨幅度和热点快速转换，我们可以关注政策回暖的房地产板块、前期涨幅较小、估值可接受的中小股、代表新兴产业的互联网板块基本面良好的龙头企业、季度业绩超出预期的股票、京津冀、一带一路板块以及与国企改革相关的长期利益政策较为有利的上市公司。