人民币汇率暴跌逼近跌停 专家称短期大跌不必惊恐

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现货汇率一度下跌1.94%，逼近红线，两天内中间价下跌137个基点。专家认为，没有必要在短期暴跌中恐慌

1月26日，人民币兑美元汇率连续第二天大幅下跌，即期汇率累计下跌逾250个基点，跌幅达1.94%，接近自外汇改革以来的最高纪录2%。

央行打击人民币面临下行压力

截至昨日收盘，人民币现货汇率最终收于6.2542，为去年12月5日以来的最低水平。人民币兑美元中间价已连续两个交易日走低，累计下跌137个基点。

去年，央行规定，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价格的波动幅度由1%扩大至2%，即人民币即期汇率在中间价上下2%的范围内波动。然而，在过去的一年里，尽管人民币有起有落，但它并不像昨天那样接近“每日限额”。

市场分析师认为，美元指数的大幅上涨是人民币汇率大幅下跌的主要原因。上周四，欧洲央行宣布将启动一项为期18个月、每月600亿欧元的债券购买计划。在接下来的三天里，美元指数连续突破93、94和95的整数关口。

央行副行长潘上周对此发表评论称，欧洲央行的量化宽松政策将有助于提振欧元区经济，增加外部需求，并有利于中国出口。欧洲央行新的量化宽松政策和美国量化宽松政策的正常化趋势将进一步推动美元汇率走强，这可能对人民币兑美元汇率产生下行压力。潘龚升还表示，欧洲量化宽松政策提供的大量流动性无疑将产生溢出效应。美元汇率走强将推动资金回流美国，这将增加未来全球跨境资本流动的不确定性。

据报道，中国央行行长周小川也在瑞士达沃斯论坛上表示:“中国人民银行希望货币政策保持稳定，不要追求经济中的过度流动性。”然而，如果这被理解为“央行无意释放更多流动性”，那就有失偏颇了。在全球宽松的背景下，如果我们想保持经济和出口稳定，货币政策必须发挥作用。

一些外汇专家认为，没有必要对人民币的短期暴跌感到恐慌，人民币贬值是对人民币八年升值的一种修正。2005年，中国开始实施汇率改革。人民币汇率参照一篮子货币进行调整，实行有管理的浮动汇率。人民币从汇率改革时的8.2779元升值到2014年1月的6.0312元，最高升值幅度为27.14%。

人民币的贬值跟不上美元的升值

自去年年底美国退出量化宽松政策，欧洲和日本等国推出大规模量化宽松政策以来，人民币开始贬值，全年累计贬值2.5%。然而，人民币的贬值远远小于美元的升值。截至1月23日，美元指数盘中最高值为95.48，较年初上涨了6.1%。

一位外汇行业人士表示，美元指数是今年影响人民币汇率的主要因素。然而，由于人民币汇率的决定机制，人民币汇率变动对市场变化的反应缓慢且滞后，人民币对美元的下跌速度明显跟不上美元的上涨速度。

兴业银行首席经济学家鲁正伟认为，目前人民币实际汇率并不均衡，而是持续高估，这是中国经济无法复苏的根本原因。如果人民币通过汇率贬值修正被高估，中国经济将很容易回到7.5%以上的增长率。

“人民币汇率全年至少贬值5%，这是一个保守的反应。”卢政委认为。根据他的研究，人民币有效汇率是影响中国经济的关键变量，其影响是利率的9倍。从避免有效汇率升值的角度来看，人民币贬值应该大致等于美元升值。

此前，鲁政委曾表示，过去几年人民币持续升值，再加上人民币波动性相对较低，导致汇率没有反映人民币的基本面。下一阶段汇率形成机制改革的核心问题是提高中间价的灵活性，扩大中间价的日间波动范围。新京报记者白金坤

■分析

八年升值需要贬值来修复

目前，对人民币未来走势的预测主要有两种观点:一是认为人民币已经结束了单边升值的过程，进入了贬值的渠道；另一种观点认为，人民币正处于双向波动的“僵局”。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新告诉《新京报》,目前的趋势不确定人民币是否已经进入贬值通道，因为趋势贬值需要持续一定的时间和深度，从长远来看，人民币仍将被空.贬值

对于过去两天人民币的贬值，中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，人民币贬值必须用于修复和规避人民币长期升值的风险。“涨了八年，降了一年，即使明年再降一年，也是正常的。”

谭雅玲表示，从中国经济基本面来看，制造业指标、外贸指标和工业利润增加值指标都不支持当前汇率，修复有利于生产和发展。不过，她也提到:“人民币贬值将对市场信心产生巨大影响。”

根据央行数据，去年12月，外汇占款比上个月减少1289亿元(210亿美元)，据报道，这是自2003年以来的最大降幅。截至去年12月，中国的外汇储备已从6月底的3.99万亿美元的历史高点降至3.84万亿美元。

一些市场分析师表示，人民币贬值将增加“热钱”的流出，给a股市场带来压力。然而，从昨天a股市场的走势来看，人民币贬值对a股市场的影响并不显著。上证综指和深证综指全天波动，最终分别上涨0.94%和2.19%。

谭雅玲告诉记者，去年全年人民币都在贬值，尤其是下半年，但a股市场在下半年才开始看涨，所以人民币走势可能与股市没有正相关。新京报记者白金坤

■影响

“在美国每年花费超过8000元”

人民币大幅贬值对留学生和从事进出口贸易的企业来说不是好消息。在美国哥伦比亚大学学习的郝然昨天告诉《新京报》记者，对在美国学习的学生来说，这意味着同样的人民币，外汇兑换比以前少多了。

浩然为记者算了一笔账。他的专业学费是46000美元/年，生活费是每月800到1000美元，每年大约56000美元。与2014年初的汇率相比，当前汇率与兑换成人民币的汇率相差约8000元。

一家大型食品进出口公司的一名工作人员告诉《新京报》，对于通常有大量交易的外贸企业和外贸业主来说，随着人民币对美元的大幅贬值，汇率风险将会增加。"总之，在成本不变的情况下，利润要少得多."上述工作人员说:“同批几千万的货物交换会差得多。如果汇率大幅波动，将会给进出口企业带来更大的汇率风险。”新京报记者郭

声音和声音

从中国目前的经济基本面来看，制造业指数、对外贸易指数和工业利润增加值指数都不支持当前的汇率，而修理有利于生产和发展。然而，人民币贬值将对市场信心产生巨大影响。

——中国外汇投资研究院院长谭雅玲

目前的趋势是不确定人民币是否已经进入贬值的渠道，趋势贬值需要持续一定的长度和深度。从长期来看，人民币空.仍有一定的贬值

——武汉科技大学金融证券研究所所长董登新