人民币大跌属短期波动

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在近期美元持续走强的背景下，人民币兑美元汇率连续两天大幅下跌，26日现货汇率甚至一度接近跌停。专家认为，人民币汇率暴跌是欧元贬值造成的短期市场冲击。从长期来看，尽管人民币汇率仍存在下行压力，但总体上仍将保持稳定。

一天跌幅接近“下限线”

欧洲央行近日宣布的债券购买计划给国际汇率市场带来了巨大冲击，美元指数大幅飙升。欧元、澳元、加元等主要货币汇率大幅下跌，人民币兑美元汇率也大幅下跌。

中国外汇交易中心发布的数据显示，1月26日，银行间外汇市场人民币兑美元中间价为6.1384，较前一交易日下降42个基点，并连续第二个交易日下跌，两天累计下跌137个基点。

另一方面，人民币对美元的即期汇率大幅下跌。在1月23日下跌222个基点后，人民币在1月26日再次贬值254个基点，创下去年6月以来的新低。盘中最低价格跌至6.2569，跌幅为1.94%，一度接近中间价最大波动2%。然而，27日，大幅下跌的即期汇率反弹107个基点，收于6.2542。

事实上，自2014年3月央行将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价格的波动幅度从1%扩大至2%以来，尽管人民币双向波动的趋势有所增强，但单日波动如此接近“下限线”还是第一次。

欧元的“放水”是一种激励

市场普遍认为，人民币汇率大幅下跌背后的驱动力无疑是欧元区量化宽松政策引发的贬值浪潮。1月22日，欧洲央行宣布将推出总额为1.08万亿欧元的债券购买计划，瑞士国家银行立即宣布将与欧元汇率脱钩。印度、丹麦和加拿大央行相继宣布降息，各国货币贬值的多米诺效应正在显现。

欧元疲软直接推动美元走强，因此人民币面临巨大的贬值压力。央行副行长潘表示，欧洲央行的量化宽松政策和美国量化宽松政策的正常化趋势将进一步推动美元汇率走强，这可能对人民币兑美元汇率产生下行压力。

在金融评论员叶檀看来，本轮人民币下跌似乎是有意为之的结果。2008年全球金融危机爆发后，为避免人民币汇率波动，人民币仍与美元挂钩。现在美元走高，人民币必须更多地参考其他货币，以免与美元站在一起。目前，中国经济正处于转型阶段，这相当于再次蜕皮。相对而言，人民币相对较弱，不能承受高位受冻的风险。

根据交通银行金融研究中心的分析，央行基本上退出了正常的外汇干预，逐步摆脱了依靠外汇供应基础货币的模式，允许汇率根据市场供求双向波动。这不仅能有效防止跨境套利和套汇，还能增强国内货币政策的有效性。未来人民币汇率的波动将更加频繁。

从长远来看，它将保持稳定

事实上，2014年，人民币仍是仅次于美元的第二大强势货币。与欧洲、日本等新兴市场货币相比，人民币实际汇率仍保持升值趋势，最近人民币兑美元汇率升至7以上，为2001年以来的首次。

"不存在卢布兑美元汇率停滞贬值的风险."叶檀表示，考虑到中国仍有3万多亿美元的外汇储备和大量的欧美政府债券等资产，人民币大幅贬值引发内债危机是不可想象的。

“尽管人民币汇率在短期内存在贬值压力，但在中长期内将保持稳定。”北京金融衍生品研究所首席宏观研究员赵庆明认为，尽管影响汇率的因素很多，但经济基本面的稳定是第一位的。从中国经济增长的质量和与世界相比的速度来看，未来人民币汇率的稳定将得到有效支撑。

此外，近年来，人民币国际化步伐加快，12个国家和28个国家和地区与中国签署了人民币清算和双边货币互换协议，169家境外机构进入中国银行市场(报价和咨询)进行投资，保持人民币币值相对稳定非常重要。

交通银行首席经济学家连平表示，央行2015年的汇率目标预计将保持有效汇率基本稳定，允许人民币对美元适度贬值。保持外汇市场适度干预，稳定人民币汇率的市场预期，促进汇率整体基本稳定。推进汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，扩大人民币汇率波动范围，审慎推进资本账户和金融账户开放。