3000点或只是调整中继

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东北证券(报价，咨询) 上周，以权重股为代表的上证综指小幅波动。即使有央行RRR降息的刺激，也无法改变国旗排列的原有特征。展望本周，随着新股认购周期的正式到来和50etf期权的正式上市，市场原有的风格正面临考验。预计3000点左右的防线会有一些支撑，但可持续性可能不强。

1.经济继续承压，pmi数据低于干线；1月份，出口同比下降3.2%，而进口同比下降19.7%，低于预期。疲软的经济数据不可能在一夜之间改变，而且经济数据一再低于预期，这限制了空.市场

2.人民币即期汇率的贬值压力和人民币中间价的稳定显示了管理层稳定汇率的取向，也制约了通过全面放水、积极引导汇率贬值等利率和汇率的双重下调实现稳定增长的政策预期。因此，在非美国经济在数量上扩张、美元指数在升值的背景下，一次RRR降息具有更强的对冲效应，很难逆转经济和市场。

3.管理层加强了对杠杆基金入市的监管。例如，禁止证券公司通过委托伞式信托和p2p平台向客户提供融资相关服务，直接限制了金融脱媒后社会资金进入市场。

4.本周发行24只新股是对本周资本的一次重要考验。根据以往新股认购的经验，以及目前资金解冻周期和杠杆基金的活动，预计本周市场将有较高的先抑后稳的可能性。

从战略上讲，市场作为一个整体是谨慎的；在时间节奏上，把握新股认购和资金解冻的规律，我们可以在本周初减持，在下半年适度补仓。以创业板为代表的小盘股的短期风险正在增加。